脱虚向实---静观传统周期行业的逆袭

来源:foreverest91    发布时间:2019-12-29 17:59:53


      近来股市风格发生了明显的变化,证监会一连串的加强监管,导致概念股重组壳资源炒作得到极大的抑制,市场资金偏好再次向低估值有一定业绩支撑的个股偏移,比如能源电力制造消费电子等传统周期性行业。此类行业在国家供给侧改革和加入msci吸引进来外资的预期以及这些行业本身所处的周期性谷底等多重因素影响下,开始陆续走强。不过笔者认为,这不过是上半年国家大手笔经济强刺激所造成的一次局部上涨,还不足以带动大盘完成实质意义上的转折。

      国家的政策导向跟股价上涨存在着紧密的关系,从这一点上看,股市是经济的晴雨表,股价的表现总是会超前于经济水平。不过中国的股票参与者主要是以游资投机为主,并不是以价值来做投资决策,这就导致股价的波动幅度和速度远远超出了经济的预期,股市往往以暴涨暴跌来反应国家的政策导向,这完全无法体现出股市对资源的配置功能,还可能造成负反馈,股市的暴涨暴跌反而伤害了投资者和企业的经营。从这个角度来看,本轮周期性行业的逆袭不具备新一轮行情的特征,仅仅是熊市中一段时间的亮点,反弹而已。

    从指数的走势也看出来,虽然周期性行业都有了不错的涨幅,但是从大盘指数来看,依然维持区间震荡的走势,并没有什么出彩的表现,成交也依然维持较低的换手。由此断定,本轮周期性行业的逆袭只不过是存量资金的博弈,没有新增资金入场的迹象,这导致了大盘向上空间的局限性。     

      另外存量资金对周期性行业的过度炒作又会导致新一轮的估值泡沫,证监会堵了东墙,漏了西墙,体制不改革,一切都是虚假的幻象,投资者切不要盲目的冲动。

    那么未来的空间在哪里?大盘是否还有真正向上拓展空间的机会?短期来看,这是不太可能了,未来的变数在于经济是否有效的企稳和复苏(企业盈利向好,估值降低),以及市场体制的改革,长线资金的风险偏好的变化等,只有当这些标志性的信息展现的时候,股市才有可能重新振作,走出新一轮独立的行情。